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汇通财经APP讯——橡胶：周四，国产全乳胶 14550 元/吨，环比上日高潮 50 元/吨；泰国 20 号羼杂胶 14350 元/ 吨，环比上日高潮 30 元/吨。 原料端：昨日泰国胶水报收 54.0 泰铢/公斤，环比上日抓平；泰国杯胶报收 48.3 泰铢/公斤，环比上日高潮 0.15 泰铢/公斤；云南胶水报收 14.0 元/公斤，环比上日抓平；海南胶水报收 13.1 元/公斤，环比上日高潮 0.2 元/公斤。 限定 2025 年 8 月 3 日，中国自然橡胶社会库存 128.9 万吨，环比下降 0.48 万吨，降幅 0.4%。中国深色胶社会总库存为 80.4 万吨，环比降 0.13%。其中青岛现货库存降 1.35%；云南增 4%；越南 10#增多 3.5%；NR 库存小计增 5.6%。中国淡色胶社会总库存为 48.5 万吨，环比降 0.8%。其中老全乳胶环比降 1%，3L 环比增 3.8%，RU 库存小计降 1.1%。 不雅点：现在北半球的泰国(东北)等地仍处于季节性雨季中，位于南半球的印尼南部行将停割，科特迪瓦则告别雨季迎来干季，各人主产区的天气照旧莫得太多相配，总量视角的各人供应相宜天气与橡胶树助长功令。需求端来看，国内下流轮胎行业的坐褥行动迎来往暖，全体的库存水平呈现分化，在曩昔的接近一个月工夫内，以去库为代表的行业好转进度相对有限。故，均衡表变化有限，奉陪预期落潮，RU&NR 迎来往调。向后看，在本年天气条目相对闲居的配景下，在关税策略大幅松捆(或者是大略令需求侧具备强复苏预期的策略推出)前，均衡表的多余改善照旧有限。

股指期货：上一交游日，上证综指涨 0.16%，深证成指跌 0.18%，创业板指跌 0.68%，科创 50 跌 0.15%，沪深 300 涨 0.03%，上证 50 涨 0.03%，中证 500 跌 0.31%，中证 1000 涨 0.01%。两市成交额为18254.90 亿元，较前一交游日增多约 914.21 亿元。? 申万一级行业中，推崇最佳的行业折柳为：有色金属(1.20%)，好意思容照管(0.99%)，房地产(0.82%)。推崇最差的行业折柳为：医药生物(-0.92%)，电力征战(-0.74%)，通讯(-0.47%)。? 基差方面，四大期指基差均小幅走弱。IH、IF 当季合约年化基差率折柳为 0.00%、-3.50%，IC、IM 当季合约年化基差率为-11.60%、-12.20%。套保方面，空头套保或可斟酌季月合约。 ? 上个交游日沪深两市涨跌互现，全体保抓窄幅震撼走势，两市成交额再度上升。昨日，沪深两市小幅高开后或受到特朗普对于关税言论影响下行，但午前回升，稀土等“反关税”倡导板块在日内受到资金追捧。昨日，海关总署公布 7 月出进口数据，进口、出口均较大幅强于预期，进口总数自 6 月由降转升后 7 月增速再度扩大，或标明我国内需正回稳向好，需温雅行将公布的 7 月通胀、社零数据以相互考据。参加 8 月，上市公司中报将不息露馅，自旧年 9 月以来限定宽松的货币策略有望抓续缩小企业短期营业、融资资本，企业盈利端有望回暖，盈利端、估值端双向成就或促使中小盘推崇强于大盘，冷漠保抓 IC、IM 多单抓有。

国债期货：周四，国债期货震撼收涨。单边方面，按收盘价狡计，30年期主力合约涨 0.03%，10年期主力合约涨 0.05%，5 年期主力合约涨 0.05%，2 年期主力合约抓平前日。30 年期国债活跃券收益率下行 0.65bp 至 1.912%，10 年期活跃券收益率下行 0.95bp 至 1.6875%，2 年期活跃券收益率下行 1bp 至 1.4%。期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 折柳变动-0.01 元、0.05 元和 0.11 元。 行情解读 单边策略：期债赓续震撼，长债照旧偏弱，或因 7 月出口超预期所致。近期股票和商品市集的反弹对债市的扰动彰着减轻，归附对国债新券征收升值税的影响亦在弱化。咱们判断，中枢要素仍需追想基本面，CPI 未企稳的景况下，资金面看守宽松，债券牛市表情难以扭转，推选抓有 TL2512 多单。 跨品种策略：利率弧线短陡长平，赓续温雅空短(TF)多长(TL)的套利策略介入时机。 套保策略：基差渐渐照料至中性水平，在新刊行国债归附征收升值税缩小现券(尤其新券)眩惑力的情形下，期债对多头眩惑力在增多，打压基差走势，期货多头替代现券的策略仍可短期进行。

甲醇：现货价钱方面，西北北线达旗 2095，洛阳 2250，鲁北 2330，上游工场溢价成交为主，转单市集成交一般，商业商临期订单廉价出售。短期来看，现货煤炭延续涨势，上游利润窄幅收缩，夏令试验季接近尾声，开工预期较好且库存压力小；终局需求低迷、下流刚需补货，原料库存中位，注重传统旺季前的补货需求；本周上游价钱贬抑走强，下流对高价运转存在抵御厚谊，温雅负响应力度。周四，华东现货基差在 09-12，8 下基差在 09-10，基差看守；伊朗装船发运较为集中且口岸大型烯烃安装泊车，预期累库将抓续。当下追想基本面供需，受地区供需求影响，行情全体呈现区域分化，盘面存在一定赞助，上行乏力。 操作上，短期甲醇不雅望，中期可冉冉低多 2601 合约，甲醇 2509 参考震撼区间 2350-2450 元/吨。

尿素：现货价钱方面，山东出厂价钱 1750 元/吨，河南出厂价钱 1750-1780 元/吨，国内市集报价较为踏实。尿素日产变动不大、看守高位运行；农业淡季，复合肥行业逢低采购，全体需求偏弱；印度 IPL 证明量达到 240-260 万吨，意向采购量 200 万吨。印度近期产量下滑，需求刚性，出口厚谊赞助，尿素短期偏强震撼 操作上，短期尿素不雅望，尿素 2509 参考震撼区间 1700-1800 元/吨。

纯碱： 周四纯碱期货小幅高潮，现货价钱抓稳至下落。周四商品市集涨跌互现，市集厚谊一般。从基本面来看，近期纯碱试验安排减少，本周纯碱产量环比增多 4.5 至 74.5 万吨，近期产量回升至高位，供应端压力增多。下流需求环比略降，最新碱厂库存环比本周一增多 1.3 万吨至 186.5 万吨，最新友割库库存较前一周增多 6.33 万吨至 44.93 万吨。上周浮法玻璃产线无变动、光伏玻璃冷修 1 条产线；本周浮法玻璃焚烧 1 条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求稳中略降，轻碱需求暂时踏实，中下流采购积极性转弱。 6 月纯碱进口降至 0.1 万吨，出口略降至 15.7 万吨，出口小幅下降。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比下降，接近旧年同时水平；海外宏不雅影响偏中性(好意思元指数高潮、商业摩擦担忧增多)；国内策略预期降温，宏不雅影响减轻。抽象来看，短期纯碱供应增多、需求偏弱，策略预期扰动减少，近月追想基本面逻辑，暂时偏弱震撼。仓片面，周四纯碱仓单增多 498 张至 3310 张。 短期纯碱期价偏弱整理，SA2509 日内参考 1240-1280 区间。

玻璃： 周四玻璃期货小幅高潮，现货价钱无数下落。短期玻璃基本面变动不大，需求环比略降。本周玻璃产量环比略增，下流采购积极性下降，库存环比上升，最新玻璃库存环比增多 11.7 万吨至 309.2 万吨，同比减少 8.18%。上周玻璃产线无变动；本周玻璃复产焚烧 1 条产线。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为 159575T/D，同比下降约 6.0%。1-6 月国内房屋兑现面积同比下降约 15%(降幅收窄)，近期房地产销售数据环比下降，接近旧年同时水平，玻璃深加工订单数目环比上升 0.2 天至 9.5 天、同比下降 1.6%。短期玻璃供应略增，需求稳中略降，近月合约面对一定压力，暂时偏弱震撼。 短期玻璃期价偏弱整理，FG2509 日内参考 1050-1100。

烧碱： 周四烧碱期货小幅下落，现货价钱抓稳至下落。短期烧碱基本面偏中性。近期烧碱试验野心较少，本周烧碱产量增多 1.1 万吨至 83.3 万吨，下流需求稳中略升。最新的液碱坐褥企业库存环比增多 3.8 万吨至 46.2 万吨，同比上升 17.1%。近期烧碱下流氧化铝产量环比略增，粘胶短纤开工率上升，下流需求环比略增。6 月烧碱出口为 35.1 万吨，同比大幅增多、环比小幅增多。短期烧碱基本面变动不大，期价暂时震撼运行。 短期烧碱期价震撼运行，SH2509 上方温雅 2650-2700 隔壁压力。

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